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吉祥游戏:余永定:中国的经济发展与经济风险管控-余永定、玛雅

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  分析经济稳步的增长要把潜在上涨的速度和现实上涨的速度分开来看。现实的经济提高速度是潜在经济提高速度和经济波动叠加的结果。中国潜在经济提高速度应该是在6%-7%之间,“十三五”期间的平均增速定在6.5%。虽然目前中国经济仍处于困难时期,但只要政策对头,实现6.5%的经济稳步的增长是有希望的,硬着陆是能够尽可能的防止的。

  玛雅:2017年中国经济稳步的增长6.9%。2018年增长6.6%,总量突破90万亿元。今年“两会”政府工作报告说,经济长期向好趋势没有变,也不会改变。但是国内外对2019年的中国经济,还是有一些担忧。你是怎么看的?

  余永定:我不认为2019年中国经济会很差,保持6%以上的上涨的速度应该没问题。2018年经济提高速度放缓,主要是因为投资增速下滑,毕竟中国经济稳步的增长仍主要由投资拉动。2018年增速低于预期,和2016年以来从紧的宏观经济政策有关。这在某种程度上预示着,2019年我们还有政策调整的空间。通过调整宏观经济政策,我们大家可以在2019年取得较为令人满意的增长。

  玛雅:具体说,应该采取什么样的政策来保持增速,稳定在6.5%左右的水平?

  余永定:中国当前迫在眉睫的问题是扼制经济提高速度进一步下滑。为此,有必要执行扩张性的财政政策,并配合适度宽松的货币政策,刺激经济稳步的增长。中国过去40年的经验证明,没有一定的经济提高速度,一切问题都会恶化,因为大多数经济和金融问题都是以经济提高速度为分母的。没有一定的经济稳步的增长速度,经济体制改革、经济结构调整等长期问题都无从谈起。尽管在理论上“保增长和调结构”并不矛盾,但目前来看,当务之急是要保增长,因为经济增速持续下滑可能是中国当下面临的最大风险。

  除了增速,中国现在还需要合理的货币供给增量,即需要一个更高的名义GDP增速。作为消费者,我们谁都不希望通货膨胀,但是通胀率太低对企业生产是不利的。而通缩会更大加剧偿债压力,形成“债务-通缩”的恶性循环。当然,通胀率持续上升肯定不是好事,但是现在中国通胀率在2%左右,2019年还有进一步下降的可能,特别是PPI。所以我认为,把经济上涨的速度和提升通胀结合起来,我们可以以较高的名义GDP增速作为增长目标。

  玛雅:中国经济增长主要是由投资拉动。刺激经济增长,抑制增速下滑,需要加大财政投入。

  余永定:目前情况下,可靠的方法就是加大财政支出、增加基础设施投资。中国现在的问题是,一方面中低端产能严重过剩,一方面有效需求不足,因此经济政策需要从两个方面同时入手:一是继续压缩过剩产能,同时刺激有效需求,刺激需求又不能导致结构的恶化。

  幸运的是,中国可以进行基础设施投资的领域很多,城市地下管网建设、各类污染的治理、江河流域的整治、各类公共服务设施的建立和完善,等等,这些都需要大规模的投资。基础设施投资的最大优点是可以增加有效需求,但又不会造成产能过剩。只要规划合理,加大基础设施投资规模不仅能够增加有效需求,而且能够改善经济结构。

  总的来说,中国经济提高速度在未来一段时间继续下行是可能的。对此应该有必要的思想准备。特别是由于中美贸易战的影响,中国经济的下行压力将会明显增加。在这种情况下,中国更有必要执行扩张性财政政策。

  余永定:中国经济是否可以长期维持较高的上涨的速度,关键在于能否实现两个转变:一是从要素投入驱动型到创新驱动型的转变,二是从房地产投资和出口驱动型到消费和国内需求驱动型的转变。前者是就长期而言,后者是就短期而言。

  现在提出“大众创业,万众创新”,这涉及全要素生产率的提高。强调创新,就是中国找到的增长点。要让经济走向扩张,必须靠新的高新技术,寄希望于创新产业。如果找对项目、找对产业,并大量投资,中国经济就会再次起飞。

  事实上,中国的许多产业都出现了令人鼓舞的势头。特别是在深圳等地,创新企业正在蓬勃发展,势头强劲。我相信,只要坚持自主创新,依靠创新驱动,以创新引领实体经济转型升级,中国一定能在未来的10-20年保持较高的经济提高速度,实现国家富强和人民生活富裕,最终实现中华民族伟大复兴的百年梦想。